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华润电力在港首日交易落败而回

2018-11-28 14:38:30

华润电力在港首日交易落败而回

华润电力在港首日交易落败而回

华润电力控股有限公司(China Resources Power Holdings Co., )周三收于其首次公开募股(IPO)价格之下,从而使其成为自8月份以来只首日交易即告下跌的股票。

这家中国电厂投资公司的股票首日交易收于2.75港元,较其2.80港元的IPO价格低1.8%。

该股的下跌是近几项大型IPO首日交易强劲走势之后的逆转,而且抹去了该股在前市交易中高达8.9%的涨幅。收盘时,该股成为按交易量计算交投活跃的股票,有5.077亿股股票易手。

分析师将该股首日交易即表现欠佳归咎于其IPO价格偏高,而根据近期收益看,这一价格难以保持。

在股市交投开始转缓的时候,投资者迅速进行获利回吐。

本周迄今为止的日均成交额已经从上周的156.8亿港元缩至仅119.7亿港元;而恒生指数在过去的3个交易日中均告下跌。

法国巴黎百富勤(BNP Paribas Peregrine)分析师Eva Chu称,该公司的确有增长的前景,但该股定价也确实有些高;当前,市场人气表明需要进行盘整。他预计该股可能在2.55港元获得支撑。

华润电力是过去两周内在香港联合交易所(Hong Kong stock exchange)首日上市交易的第三只大陆股票,之前进行首日交易的分别为综合保险公司中国人民财产保险股份有限公司(PICC Property & Casualty Co., )和微型车制造商中国航空科技工业股份有限公司(AviChina Industry & Technology Company Limited, ,简称:中航科工)。

同后两只股票一样,华润电力的募股价也处于指导价格区间的高端,公司共筹集了25.8亿港元。

华润电力的IPO也受到了散户投资者的欢迎,向散户发售的部分获得47倍认购,从而促使向散户发售部分的比例从10%增至30%,而向机构投资者配售部分的比例相应地从90%降至70%。机构配售获得17倍认购。

华润电力此次上市正巧赶上了好时机:当时,香港上市的大陆公司股票正在猛涨。

荷兰银行(ABN Amro)分析师Adrian Fung称,华润电力借助这波股票涨势,也将跟随他们走低。

华能国际电力股份有限公司(Huaneng Power International Inc., , 简称:华能国际)的股价已经较该股11月3日创下12.3港元的52周高点下挫了6.9%。

但这正是华润电力IPO价格较高的原因所在。该公司预计,在建的7家发电厂将推动该公司获得高增长。

该公司预计2003年净利润将至少达到3.10亿港元,远远高于上年同期的2,810万港元。经办该公司IPO的摩根士丹利(Morgan Stanley)早些时候在研究报告中预计,该公司2004年和2005年的净利润将分别跃升至7.92亿港元和13.1亿港元。

市场普遍认为2.80港元的IPO价格比较昂贵,因为这相当于该公司2003年预期每股收益的33倍。但如果按照2004年预期收益计算,该股本益比(P/E)为13倍,还颇具吸引力。

相比之下,华能国际股价为明年预期每股收益的倍;华电国际电力股份有限公司(Huadian Power International Corp. Ltd., , 简称:华电国际电力股份)预期本益比为倍。

这些已经营较长时间的大陆电力公司同时受收购和自建发电能力的推动,且业务稳定,平均派息率达37%。

华润电力至少在2004年之前没有派息计划,且因资本支出庞大导致债务权益比较高。

荷兰银行的Fung说,实际上,华润电力IPO价格已基本反映了该股截至2005年的潜在增长前景;而且即便到扩张后的2005年,该公司规模仍将小于华电国际电力目前的规模。

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